債券基金 人氣逆轉勝

【經濟日報 記者張瀞文 2013/04/30】
去年10月以來股票基金吸金能力勝過債券基金，但最近情況逆轉，投資人又開始趨避風險。各類股票基金連21周淨流入後開始淨流出，債券基金吸金則創23周新高。

新興組合基金研究（EPFR）指出，企業財報多空因素夾雜，總體經濟數據不如預期，投資人又擔心日本的貨幣寬鬆政策不利新興市場出口，種種因素都造成債券基金吸金金額大幅超過股票型基金。

整體來說，到4月24日為止的一周，各類債券基金共吸金75.8億美元，創23周新高，今年以來更是周周買超；相反的，各類股票型基金失血37.3億美元，是去年11月中旬以來首度淨流出。

雖然投資前景不確定，但投資人仍然不減對追求收益的熱情。

因此，收益型股票基金淨流入金額創今年以來次高，高收益債券基金吸金超過10億美元，也創七周以來新高。

百達資產管理全球及地區債券聯席主管班罕姆（Mickael Benhaim）持續看好公司債市場，主要是因為低利環境持續，將促使投資人繼續尋求收益。

至於應該選擇投資等級或投機級的公司債，班罕姆的建議是加碼後者。儘管目前高收益債券的收益率仍在歷史低點，但這種利差水準所帶來的收益仍然不錯，足夠補償投資人所承擔的可能風險。

班罕姆也看好以美元計價的新興市場債券，主要原因是，他認為目前的匯率風險較高，希望能夠避開不必要的匯率波動。今年新興市場國家對全球經濟成長將貢獻超過一半以上，將是未來值得注意的重點地區。

聯博新興市場企業債券基金預定經理人陳俊憲表示，布局新興市場企業債券，除了可掌握新興市場國家較強勁的經濟動能外，還有助於適度分散發行機構的投資風險。

陳俊憲說，如果投資人已持有新興市場主權債或美國投資等級企業債，再加入新興市場企業債券，則投資標的可望增加來自43國的近400個發行機構，可掌握到更多投資機會，避免布局過度集中，適度降低發債機構的風險。

【Winzi 讀報】

根據Fitch信評－2013/04/24所發表的美國高收益債違約報告資料顯示，第一季違約的公司總共有8家，違約的總票面金額為33.81億美元，發生違約的公司分別是

1月
Geokinetics Holdings USA
Axtel SAB de CV
Energy Future Holdings

2月
Reader's Digest
Conexant Systems Inc.

3月
Dex One Corp
Revel AC Inc.

桃太郎照飆 阿里郎跳腳

圖片來源 : http://comingtoamericabaseball.com


【聯合晚報 記者呂俊儀 2013/04/13】
朝鮮政局緊張、美國第一季企業財報即將公布、近期就業市場不如預期，中國景氣反彈力度僅屬溫和，日本大舉量寬等等增添近期全球金融市場不確定性。回顧近一周基金績效表現，境外基金績效前10名幾乎由日股攻占，其中摩根日本(日圓)基金甚至單周大漲10.74%，而朝鮮半島情勢緊張，境外基金以韓國相關表現較差。

台股基金部分，本周台股一開盤即暴跌約2.3%，而後盤面進入盤整格局，並拖累台股基金表現，以類型來看，基金內容廣佈各類產業的一般型最抗跌。

摩根日本基金經理人水澤祥一指出，日本央行擴大購債規模，代表日本量化寬鬆政策跨入全新階段，日圓兌美元匯價隨即大幅走貶，逼近百元大關，日股也以漲升回應。由於本波日股漲勢由擴張貨幣政策所點燃，後市續漲關鍵，將視安倍經濟學另兩大利器「財政政策」與「經濟改革」的實質成效。

另價值面來看，MSCI日本指數預估本益比約14.1倍，仍低於5年平均的15.6倍，日股仍具吸引力。

觀察本周境外基金入榜前10大，除富達義大利基金外，全數均與日本相關，且近一周境外基金表現亮麗，投資報酬率都在7%以上，第一名的摩根日本(日圓)基金單周大漲10.74%，第二名的宏利環球基金日本增長基金也超過9%。

境外基金本周表現較差的則屬韓國相關基金，形成東北亞兩國相關基金在近周表現出現迥異的情況。其中表現較不理想的摩根南韓基金報酬率為-3.98%，共有5檔表現相對差的基金與韓國市場相關。

台股基金方面，國際局勢動盪，台股同步陷入盤整，台股基金臉色也不好看。摩根台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，兩韓情勢緊張，導致台股投資氣氛不佳，但非經濟因素利空，衝擊股市時間不會太久，市場終將回歸基本面。

近一周台股基金表現相對平淡，前10名正報酬基金中，廣泛投資各產業的基金表現相對穩健，正報酬第一的元大寶來多多，近一周報酬率也僅0.94%，另表現不理想的為日盛高科技，報酬率為-2.06%，後10名報酬率則在-1%至-2%之間。


【Winzi 讀報】

風水輪流轉! 積極的人可以直接購買日本基金，穩健者則可以購買含日本比例較高的全球型股票基金。