進軍印股 時機快到了

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【Winzi 讀報】

繼去年(2009) 12月匯豐(HSBI)印度的製造業採購經理人指數(PMI)上升至55.6，創下去年3月以來新高之後，今年(2010) 1月更大幅勁升至57.6終於超越中國的57.4。顯示印度的製造業繼續加快擴張步伐。以此角度當然持續看好印度。



只是，觀察各印度基金自2008年1月至2009年3月的跌幅，有-62%至-76%者。而從2009年3月起漲至今(2010年1月11日)的漲幅也有92%至145%者，差距相當大。

匯豐印度基金從2009年3月至2010年1月的漲幅，高達170%，績效確實非長優秀，但是2008年1月至2009年3月的跌幅也高居-76%的榜首，是一檔屬於衝勁十足的基金。

以下是各檔基金1年、2年、3年的績效比較圖，供大家參考。

進軍印股 時機快到了

(圖片來源:經濟日報)豐印度基金經理人聖傑夫


【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】
匯豐印度基金經理人聖傑夫‧道格昨（11）日表示，印度股市經歷2009年的大漲後，本益比已經高於五年及十年的平均值，印度政府的緊縮貨幣政策、歐洲債信風險等利空，短線建議抱持審慎態度。他說，印股孟買指數若回到1萬4,000-1萬4,250點，將是不錯的買進時點。

印股今年拉回幅度達10%，但並沒有跌破1萬5,000點。根據Lipper統計，近一個月來，印度基金績效皆由正轉負，顯示印股市場出現震盪，印股基金同樣也波動甚大。

聖傑夫昨天在其最新發表的報告中指出，印股近期表現仍將疲弱，但也是買進印股的最佳時點。

為因應國際情勢及印度內政的變化，聖傑夫在投資組合上，也略作調整，其中最重大的變化是增持股銀行股，至1月底，印度國家銀行（State Bank Of India）已是豐印度基金的前十大持股之一。

印度央行1月29日調高銀行存款準備率75個基點，以收回銀行體系的資金，基準利率則暫時維持不變。聖傑夫認為，央行的動作，確實較預期來的大，但央行此舉主要是遏止過剩的流動資金，及控制通膨。

從另外一個角度來看，印度政府開始緊縮貨幣，使市場回歸正常，也顯示政府對印度經濟前景的信心。

聖傑夫不認為印度的通膨會是個大問題，他預期，印度的通膨高峰將落在3月至6月，然後就會在下半年時大幅下滑，商品價格將保持平穩。他比較擔心的是央行緊縮政策，他希望印度央行採取的是漸進式的貨幣收縮措施，而非大步躍進式的改變。

印度政府即將展開升息，使近期房地產及銀行股股價表現疲弱，聖傑夫認為，此時反而是很好的買進時點，房地產及銀行皆是他近期最偏好類股。

至於匯率因素，印度盧比近期因美元走強而偏弱，但聖傑夫也認為，印度盧比長期朝向升值趨勢，並未改變，對於基本金屬及石化產業而言，可能受到盧比升值影響最大，其次是IT產業，但他在投資組合上，優先考慮的是公司的基本面，匯率則是次要考慮因素。