富邦新基金 聚焦高收益債

【經濟日報 項家麟 2012/03/06】

由富邦投信所發行的富邦策略高收益債券基金已獲得金管會核准募集，富邦投信預計於3月14日至3月23日展開募集，募集上限為新台幣100億元，投資範圍主要鎖定以全球高收益債券為主。

富邦策略高收益債券基金經理人官湘玲表示，由於2012年以來全球金融市場在資金行情的帶動下，股匯債市同步走揚，全球市場的風險意識可能將由2011年的極度風險趨避轉變為較高的風險偏好，惟受歐債衝擊，全球經濟成長放緩，加上Fed宣告維持低利率至2014年底，雖然全球經濟終將復甦，而本次的景氣復甦期間，將會比過去幾次的復甦期維持更久的超低利率，將促使資金追求能提供較高投資報酬率的商品，如股票及高收益債券市場。

觀察2001年以來美國S&P500及美國高收益債的歷年報酬率，顯示高收益債券市場長期表現並不輸給股票。官湘玲指出，在金融海嘯後，全球企業槓桿倍數明顯降低，企業經營日趨穩健，以Russell 1000（美國市值前1,000大企業指數）的企業財務狀況來看普遍持續改善，2009~2011年間企業大量籌資，目前每股手中現金來到歷史高檔，同時淨負債/EBITDA持續下降，債務違約率降低，因此在便宜的融資成本及較佳的獲利表現下，均顯示企業財務體質更為穩健，具備足夠能力面對全球經濟走緩的大環境。

官湘玲強調，高收益債券相對上對經濟風險更為敏感，故信用利差趨近長期平均值，但企業體質佳使違約率預期也將持續走低，故趁利差擴大時進場更有利可圖，即便當前的經濟狀況趨緩，過去經驗投入高收益債券亦有優異的表現，在低利率時代是較好的投資亮點。


【Winzi 讀報】

以上訊息早已成舊聞。自去年歐債危機以來，被戲稱為垃圾債的高風險高收益債券基金，普遍因強勁的返彈續航力，反而變成了低風險基金，讓各投資人趨之若鶩。

上述廣告說在低利率時期，高收益債券是較好的投資亮點。再對照一下富邦投信2010年募集的 - 富邦丰益債券組合基金 廣告新聞，那麼低利率時期到底是要投資上述的高風險高收益債券基金，還是以下具安全風險性低的基金?(看看2年來的表現就知道風險高低)還是兩者皆不宜? 投資人看廣告買基金一定要深思 !


看好長期低利趨勢 富邦丰益債券組合基金7/28展開募集

【鉅亨網 記者陳慧琳 2010-07-19】
看好長期低利趨勢，富邦投信規劃推出的「富邦丰益債券組合基金」將於7月28日至8月6日正式展開募集。

富邦投信表示，「富邦丰益債券組合基金」鎖定美國政府債券基金、美國政府債券ETF以及美元貨幣基金為核心資產，以穩健資產收益、降低波動度作為主要的投資訴求，並搭配一定比例的成熟國家政府債為衛星資產，以增加資本收益，亦可降低波動。值此市場動盪之際，正可做為投資人風險規避的好幫手。

富邦投信表示，從2008年爆發的全球金融危機，以至今年上半陸續發生的歐洲債信問題，投資人若沒有做好分散風險的動作，這段期間資產可能遭遇到極大的波動。而為了趨避風險，市場對於債券相關商品的需求，已經明顯浮現。

富邦投信說，觀察 2年期美國公債的殖利率，近期已來到0.60-0.70％，為近10年來的低點，顯示市場資金對於避險需求的殷切。

「富邦丰益債券組合基金」經理人蔡啟民認為，歐洲債信問題突顯出後金融風暴的全球經濟，仍存在著許多未知的風險。在各國政府努力調降赤字的過程中，市場經濟變數仍多，股市震盪激烈。

在低成長、低通膨、低利率與高失業的「三低一高」環境下，蔡啟民建議，投資人在理財規劃上，應當做好妥適的資產配置，因此一定比例的債券部位，如債信評等高、風險性低的政府債券基金，實為投資人資產組合中不可或缺的配置，也是保守型投資人必要的選擇。

富邦投信強調，「富邦丰益債券組合基金」除了可作為投資人低風險資產的配置選擇外，更可作為股市回檔整理時，資金暫泊之用，在等待股市下一波進場時點期間，仍可掌握追求資產穩健增值的機會。

此外，「富邦丰益債券組合基金」利用組合型基金進行投資，可以有效掌握流動性，加上以基金及ETF進行搭配，預期可有效分散市場風險並降低淨值的波動。而投資組合中加入一定比例的其他成熟國家政府債券基金和債券ETF，可望在有限的風險下，提升基金的報酬率。