歐股三利多 富達說讚

【經濟日報 記者張瀞文 台北報導 2012/3/19】
富達國際歐洲股票團隊投資總監卡瑞爾（Miguel Corte-Real）指出，歐洲國內生產毛額（GDP）成長率低於全球平均，但企業獲利高於全球平均，看好非核心消費與科技產業。

全球復甦腳步持續，但歐洲國家財務危機仍增添市場不確定性。儘管外界對於歐洲仍有許多疑慮，但去年歐股表現勝過新興市場，今年以來歐股上漲8%，接近摩根士丹利資本國際（MSCI）世界指數的8.7%漲幅。

卡瑞爾表示，歐洲企業具備高度競爭力，擁有三大投資亮點，也就是每股盈餘成長領先全球、股利高、股價相對便宜，值得投資人留意。

卡瑞爾強調，即使歐元區經濟表現落後，但歐洲企業獲利能力高，1985年以來，歐洲企業每股盈餘一路成長，領先全球。全球百大最佳企業中，許多來自於歐洲國家，且觸角延伸至全球，歐洲企業的資產負債表也相當強健。

受到歐債危機影響，不少投資人避開所有的歐股。但卡瑞爾說，歐洲各國之間的差異大。2009年3月以來，歐洲核心國家的表現略優於MSCI世界指數，表現落後的市場主要仍在於五個邊緣國家。

在動盪的環境中，歐洲企業持續穩定提供高股利。卡瑞爾說，目前MSCI歐洲（不含英國）指數的股利率達4.3%，高於MSCI世界指數的2.8%，更優於歐洲10年期公債殖利率，有利長線價值投資。花旗預測，明年歐洲企業發放的股利率將持續成長。

卡瑞爾表示，以投資價值來看，目前歐股本益比仍低於10年歷史平均，MSCI歐洲指數的股價淨值比也低於10年平均，顯見股價被低估。

最近歐洲中央銀行（ECB）兩波長期再融資操作（LTRO）注資，成功激勵市場信心。卡瑞爾說，目前投資信心已優於半年前，不過，投資人仍需留意市場風險，包括歐債危機的後續發展，以及歐洲經濟可能溫和衰退。

歐洲市場好壞消息參半，卡瑞爾指出，波動的投資環境適用精選個股策略，正符合富達投資團隊一貫的投資風格。目前富達看好資訊科技與非核心消費類股，減碼核心消費、公用事業、電信類股，對金融類股則是中性。


【Winzi 讀報】

去年歐債危機引發全球股市回檔，如果選對歐洲基金(例如: 富達歐洲動能基金)又抓到不錯的入場點，那麼至2012/3/21獲利25%以上是可能的。