三星重挫 單日市值蒸發3600億元

圖片來源 : http://9to5mac.com


【聯合晚報 編譯范振光 綜合報導】
南韓三星電子在美國的專利官司當地上周五宣判，三星慘敗給蘋果公司，今天是判決後第一個交易日，三星股價開盤就重挫6.75%。以118萬6000韓元計算，三星最新市值約1570億美元，比判決前失血120億美元(約台幣3600億元)。

三星上周五收盤價為127萬5000韓元，今天以118萬9000韓元開盤，一路抬不起頭。早盤跌幅最高達7.7%，台灣時間中午左右，成交價約118萬6000韓元，跌幅近7%。

南韓Hi投資顧問公司分析師宋明書 (譯音)表示，三星的損失比預期嚴重，包括面對的賠償金額。他指出，如果三星侵權產品被判在美國禁售，第四季將開始侵蝕三星的營收。如果禁售，三星10月公布本季財報所受的影響應該還不大。三星電子的電信部門主管昨天已召開緊急會議討論因應之道。

加州陪審團判決，蘋果控告三星七項侵權中的六項指控成立，三星需賠償10億5185萬美元 (約台幣315億5000萬元)。蘋果另將申請相關產品禁售。

三星被判侵權的產品都是較早款式的智慧手機和平板電腦，分析師表示，戰火是否延燒到三星最新旗艦手機Galaxy S III是關鍵。

三星將聲請解除Galaxy Tab 10.1禁售令

加州法官高蘭惠兩個月前支持蘋果指控，認定三星平板Galaxy Tab 10.1抄襲蘋果平板iPad設計，下令禁止在美銷售。但陪審團上周五並未認為Galaxy Tab 10.1抄襲。

路透報導，消息人士26日表示，三星預料數日內會聲請解除Galaxy Tab 10.1禁售令。

聖母大學法學院教授麥肯納表示，一般而言，基於某項專利裁定的初步禁制令和稍後的判決衝突，被禁的一方通常會要求法院撤銷禁令。

不過，麥肯納指出，陪審團雖認定Galaxy Tab 10.1沒有抄襲蘋果設計，卻認為該產品侵犯部分蘋果軟體專利，可能使三星撤銷禁售的訴求複雜化。

法官高蘭惠可以推翻陪審團決定，改判Galaxy Tab 10.1侵犯蘋果設計專利。另一方面，如果她最後撤銷Galaxy Tab 10.1禁售令，三星可以要求蘋果賠償不當禁售的損失。

Galaxy Tab 10.1去年6月上市，被禁售的是第一代，最近發表的第二代不受影響。

【2012/08/27 聯合晚報】


【Winzi 讀報】

Apple 與 Samsung 的專利戰，延申到基金就是 天達環策略股票基金 vs 富蘭克林坦伯頓成長基金的對決，以下是這兩檔基金的6月份持股明細。不過不知至今的持股內容是否已有變。





 

新興市場債券基金崛起？

【晨星亞洲研究部 作者:Eric Jacobson 2012/08/20】

近年來，新興市場相當受到投資人的歡迎。不僅新興市場股票型基金在2008年底至2011年初這段期間內累積了大量的資產，新興市場債券型基金也自2008年底以來持續有強勁的資金淨流入。截至2012年6月底止，美國核備銷售的新興市場債券型基金之總資產淨值已達到600億美元，規模約為2008年中的3倍以上。



除了新興市場債券型基金會將大量資金配置於新興市場債券之外，不少的中期債券型基金(該類型基金通常是投資人的核心配置資產)也越來越傾向投資於新興市場債券。

截至今年6月底止，資產規模高達2,630億美元的PIMCO Total Return(PTTRX)便對新興市場債券配置了8%的投資比重(這檔基金所持有的新興市場債券總值約等於新興市場債券型基金組別總資產規模的三分之一)。


新興市場債券型基金的優勢

許多投資人顯然相當青睞新興市場債券，並將其用來取代美國國內的其他類型債券，受到美國聯準會(Fed)的低率寬鬆政策、美國經濟成長減緩，以及市場不斷追求高素質美國債券等因素的影響，導致美國債券市場的殖利率持續被壓低。

在這樣的情況下，包括PIMCO在內的一些基金公司，也開始表示新興市場債券具有較佳的基本面優勢，並認為新興市場債券的投資吸引力，較已開發國家主權債券來的高。在市場不斷報導已開發國家具有較高債務水平的情況下，新興市場國家明顯較低且持續下降的財政赤字水平，確實相當吸引市場的青睞。

整體而言，新興市場國家具有較高的經濟成長水平，國際貨幣基金(IMF)的數據亦顯示，2012年新興市場國家預期將有5.4%的經濟成長率，遠高於已開發國家1.2%的經濟成長率。

倘若以更加長期的角度來看，隨著新興市場債市資產規模的大幅成長，新興市場債券的流動性明顯增加。在過去的10年內，Barclays Global Emerging Markets Bond 指數的資產規模成長了兩倍以上，而且許多新興市場國家的主權債券及公司債券的信用狀況也獲得了改善。

此外，相較於10年前，新興市場的債券發行公司也更加的多元化。根據晨星的統計數據顯示，在10年前約有50%以上的新興市場公司債券在美洲發行，亞洲、東歐、中東，或非洲國家發行的新興市場債券所佔的比例相對較低。但目前約有三分之一的新興市場債券是在亞洲發行，三分之一則是在美洲發行，另外三分之一則是在東歐、中東及非洲所發行，在地理區域的分配上變得較為平均。




新興市場債券的盛世來臨?

正如同以上所述的，新興市場的長期趨勢相當正面，並且具有其投資魅力。儘管如此，在投資配置上，我們仍無法確定新興市場債券是否能夠用來取代傳統、高素質的美國債券。

首先，新興市場債券型基金難以找到合適的基金經理人。新興市場債券型基金的經理人與美國債券型基金經理人所需具備的管理能力與操作技巧有相當大的不同。

Oppenheimer 基金公司的固定收益主管Krishna Memani便表示，新興市場債券型基金的經理人必須瞭解新興國家當地的市場，對其法律以及公司架構也需要相當熟悉。事實上，不同的新興國家皆有不同的文化與傳統，而這些都可能會影響債券基金的收益。

Memani亦提及在1998年亞洲危機發生時，雖然許多新興國家債市看似相對安全與穩定，但許多公司卻沒有履行其對債權人的法定義務。

另一個問題，則是貨幣。雖然新興市場債券的信用風險已逐漸下降至可控制範圍內，但貨幣仍舊是一個相當棘手的問題，尤其是目前已有越來越多的基金投資於當地貨幣債券，並以其取代以往在新興市場債券中，佔據著主導地位的美元計價債券。

而匯率的波動往往會掩蓋債券市場的表現，舉例來說，截至2012年6月底止，JPMorgan EMBI+指數(該指數廣泛跟蹤以美元計價的新興市場債券之報酬表現)近1年上漲超過11%，但在同一段期間內，JPMorgan ELMI+指數(該指數跟蹤以當地貨幣計價的新興市場貨幣債券之報酬表現)卻下跌超過7%。

對於欲藉由投資於債券，來降低自身投資組合在市場震盪時期波動程度的投資人而言，新興市場債券的高波動特性，一直都是投資該類型資產的最大疑慮。雖然，新興市場債券具有基本面的優勢，但事實上新興市場仍具有相當高的波動程度。



觀察2011年第3季歐債問題高峰期各類型債券的報酬表現，我們便可清楚瞭解這點。在這段期間內，全球資金大量湧向高素質債券，風險性資產則出現大幅下跌的走勢。在去年第3季，中期債券型基金(該類型基金通常持有大量美國政府直接或間接擔保的公債與不動產抵押證券)平均上漲1.6%。

相較之下，新興市場債券型基金則平均下跌6.5%。從標準差來看，我們也可觀察到新興市場債券型基金報酬表現大幅波動的特性，新興市場債券型基金近1、3年的標準差約是中期債券型基金兩倍至三倍。

不過，雖然新興市場債券型基金具有上述的潛在風險要素，但這並不代表投資人應避免投資於該類型基金，因為新興市場債券型基金仍有其投資魅力存在。對美國市場偏低的殖利率水平感到擔憂的投資人而言，美國以外的債券型基金便是可以考慮投資的投資標的，不過，在進行投資前投資人最好還是要多加留意該類型基金的潛在風險。

(本文由晨星美國撰寫，晨星台灣編譯)


【Winzi 讀報】

選對債券基金，根據晨星的報酬資料顯示，10年年度化的報酬率可達11%以上，比起股票型基金而言是相對穩健與不錯的選擇。

 

富達 新興市場基金

【晨星亞洲研究部 2012/07/17】

歐債問題仍將持續干擾市場表現，但新興市場具有相當優異的基本面、強勁的經濟成長率、低債務水準等優勢，有助於緩衝歐債問題影響，是值得長期投資人關注的區域市場。在晨星全球新興市場股票型基金組別中，富達基金-新興市場基金(A美元)於1993年10月18日成立，截至目前為止成立將近20年，以下我們針對該基金做進一步的評析。

★投資策略部分：

富達新興市場研究團隊從可投資範圍內，篩選出約300至400檔新興市場股票之後，該基金的經理人及其投資團隊會再進一步從中挑選出合適的投資標的。該基金所找尋的股票為具有優異獲利能力、高股東權益報酬率、自由現金流量足以帶動公司成長、股息殖利率較高，以及在完整的市場週期中股價具增長潛力的股票。

此外，該基金亦會針對各檔股票設定目標價格，而該目標價格所反映的是該基金對一間公司在完整市場週期內的獲利狀況的看法。基金經理人Price通常會投資於70至130檔股票，他會在不同大小市值公司中挑選出具有最佳風險/報酬狀況的公司，但為了確保該基金具備靈活的投資操作空間，該基金的持有標的仍主要為大型股。

★投資組合方面：

在基金經理人Price 於2009年接管該檔基金時，該基金所持有的股票數量超過220檔，但在Price接任基金經理人之後，便隨即將該基金的持股數量調降至134檔。該基金通常具有大型成長型股票投資風格，在產業配置方面，相較於同類型基金(截至2012年5月底止)該基金持有較多科技、核心消費類股。

在科技類股方面，基金經理人Price認為智慧型手機行業具有長期增長潛力，在今年5月底的投資組合中，該基金的最大持股為三星電子(投資比重為5.95%)。在消費類股方面，基金經理人較看好中國消費類股，例如恒安國際集團有限公司以及中國旺旺控股公司。

舉例來說，中國旺旺控股公司2011年的營收便成長了27%，股東權益報酬率更增長了34%。該公司在米食產品行業的市佔率約為70%，在調味奶行業中則約有45%的市佔率，基金經理人認為該公司所具有的現金流量將足以帶動公司成長。

★基金績效及風險方面:

自基金經理人於2009年7 月開始接管該檔基金以來，截至2012年7月9日止，該基金的年化原幣別報酬率為11.29%，較同基金組別平均高3.47%。

該基金能有勝出的報酬表現，主要可歸功於其優異的選股能力，而該基金所加碼的產業股票亦對該基金的報酬表現有正面的影響。舉例來說，在2010年與2011年，對該基金的績效表現貢獻度最高的產業類股皆為科技股票。此外，在2011年該基金則因持有較多的中國消費類股，而使該基金具有較佳的抗跌能力。

在國家的投資配置方面，該基金對南韓、巴西、中國的選股佈局則為該基金帶來最多超額報酬。

整體而言，該基金傾向投資於高素質的成長型股票，不過投資人仍需留意在市場由低素質的風險性股票帶動而出現強勁反彈的期間內，該基金可能會有較為落後的表現。

在風險方面，相較於同類型基金，該基金的波動程度(以標準差衡量)較同類型基金來的高，但由於該基金具有勝出的報酬表現，因此投資人仍能夠因該基金具有正的風險調整後報酬而獲得補償。

從該基金的上漲獲取比率(Upside capture ratio)以及下跌防禦能力(Downside capture ratio)來看，該基金在市場下跌時期傾向會有較同類型基金抗跌的報酬表現，而在市場上漲時期則會有較大的反彈幅度。 (本文由晨星研究部提供)


【Winzi 讀報】

下面的績效比較圖與數據即是上文對 富達 新興市場基金 評論，最好的具體表現。





相關報導:
富達新興市場 國人最愛

 

不能低買高賣 也要長期持有

【經濟日報 ╱文 Buffettism 2012/08/14】
DALBAR這家公司每年都會出版QAIB報告，統計過去20年持續觀察美國市場的共同基金投資人，買、賣等進出基金市場的行為，結果發現，平均下來基金的投資人賺到的錢明顯比基金的績效報告還要少很多，而且每年都維持一樣的結論，不曾改變。

脫手時點 真的很難猜

該報告指出，過去20年S&P 500指數的年化報酬率有7.81%，但是股票型共同基金投資人的平均報酬卻只有3.49%，相差了4.32%，累積20年就是233%的差異。如果只看2011年整年，則S&P 500指數的報酬為2.12%，但股票型共同基金投資人的平均報酬卻是-5.73%，相差更是高達7.85%。不只有股票型基金有這種差異，過去20年巴克萊美國綜合債券指數的年化報酬率有6.50%，但是債券型共同基金投資人的平均報酬卻只有0.94%，相差了5.56%，累積20年就是295%的差異。如果只看2011年整年，則巴克萊美國綜合債券指數的報酬為1.34%，但債券型共同基金投資人的平均報酬卻是7.84%，相差也有高達6.50%。

這就奇怪了，指數代表的是市場的報酬，如果S&P 500指數可以提供7.81%的報酬，為什麼共同基金的投資人卻只能拿到3.49%呢？原因其實就出在交易的時間點。過去20年，投資人平均持有股票型共同基金的時間只有3.29年，持有債券型基金的時間更是只有3.09年，只有資產配置型基金持有的時間比較久，但也才4.42年而已。更有趣的是，像是2002年或2008年，美股市場先後遇到了網路泡沫和金融海嘯2次的股市大跌，投資人卻反而選擇在這個時候賣出基金，但是如果在股票大漲的時候，卻又願意持有基金，這也導致了2002年的時候，投資人平均持有股票型基金2.5年，但是2006年卻平均持有高達4.2年。這顯示了投資人在投資基金的時候追高殺低。

如果持有S&P 500指數，則20年下來累積有450%的總報酬，但是因為投資人總是在牛市因為貪婪而買高，卻又因為熊市的恐懼而殺低，所以投資人真正取得的報酬還不到200%。如果計入每年2.56%的通貨膨脹速率，則投資人實際的購買力增長只有20.34%而已。

投資人真的都這麼厲害，總是買在高點，賣在低點嗎？DALBAR於是利用投資人的進出場情況而計算出一個「答對比例」，也就是當時的買賣決定，事後來看有多少比例是對的（低買、高賣是對的；高買、低賣是錯的）。結果再度證明了投資人的準度實在不怎麼理想。如果投資人猜對超過50%，那麼投資人就會賺錢，但是在2002年投資人答對比率只有33%，而2008年也只有42%，由此可見，投資人在熊市之中更容易做出錯誤的決定。

心臟不強 保守為上策

既然知道了選擇時間點來進行投資效果很不好，那麼採用定期定額的策略，報酬會不會比較高呢？其實也不會。如果過去20年定期定額投資，則年化的平均報酬為3.17%，和S&P 500指數的年化報酬率7.81%還有很遠的一段距離，甚至還落後給單筆股票型共同基金投資人的平均報酬。這顯示了定期定額策略雖然讓投資人不會受到市場氣氛的影響而買高、賣低，卻也無法提升投資人的報酬率，因為在一個長期向上的市場，一開始就單筆買進，才能獲得指數完整的報酬。

但是未來會是哪一種市場型態，沒有人會知道，所以保守一點的投資人，應該還是要採用定期定額的方式持續買進，長期持有，以獲得還可以的報酬。而如果是積極一點的投資人，則應該試著想辦法低買、高賣，以獲得更高的報酬。





【Winzi 讀報】

追高殺低是一般投資人難以克服的弱點，例如從5月初一路下跌到5月底時，就有版主的朋友，還想認賠殺出，時在是嚇壞了。版主對該朋友說 : 你現在殺出應該會殺在阿呆谷，不如等待或加減加碼。如今時間過了2個多月，基金又反彈回升不少，版主的朋友又不願賣了...這就是一般投資人的心情寫照。

投資基金想獲利，首要選對基金，次要冷靜樂觀克服追高殺低的人性弱點，參要配置債券基金。至於想穩當獲利的投資人那麼就投資債券基金，不過仍得選對債券基金。

相關報導:
投資債券基金 買入持有穩賺

 

高收債澳幣計價夯 今年漲142%

圖片來源 : www.forex-usnews.com


【經濟日報 曹佳琪 2012/8/7】
在全球低利率環境中，投資人偏愛高收益投資商品。根據境外基金觀測站統計，國人今年來持有的境外債券基金以高收益債成長最多，將近10%，其中又以澳幣計價最受青睞，今年漲幅達142%。



過去國人主要投資美元、歐元計價資產，但自2010年以來，陸續傳出歐美國家降評的消息，影響投資人對美元以及歐元資產的信心。

最明顯的例子就是，根據境外基金觀測站統計，從去年5月至今，相對國人持有美元或歐元計價的高收益債券基金金額銳減，澳幣計價的高收益債券基金金額卻有「倍數」成長。

匯豐環球高入息債券基金經理人Guy Dunham表示，澳洲首季經濟成長大幅超越預期，對照於其他成熟國家更顯得特殊，主要來自於礦業投資和消費支出的亮麗表現。

雖然澳洲央行未來仍可能祭出降息來緩和澳幣匯率的升勢，然龐大的市場需求仍推升澳幣走勢。

Guy Dunham強調，近期成熟國家公債殖利率相繼落至歷史低點，德國2年期公債殖利率更下探至負值，相對於成熟國家公債趨近於零，甚或低於零的債券孳息水平，預期資金追求高息的強勁需求可望繼續支撐高收益債。

摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克（Robert Cook）表示，全球央行聯袂降息助陣，美國低利政策延續，資金追求較高收益的需求，有利高收債表現持續火熱。

庫克指出，金融海嘯後，企業積極強化財務體質，並維持高現金與低槓桿比，在市場資金競逐下，高收益債市已完全收復海嘯中跌幅甚至再創高點。

ING新興高收益債組合基金經理人黃若愷表示，以高收益債來說，近期發債狀況回溫，CDS信用違約交換）反映信用狀況良好，加上資金流入追捧態勢不變，利差及殖利率可望持續走低，整體展望依然樂觀。


【Winzi 讀報】

以聯博高收益債為例，澳幣計價的年配息率就高於美元計價3%，再加上匯差，及漲幅當然要選擇澳幣計價者。選對高收益債及計價幣別，投資高收債基金豈止一魚二吃 !?

相關報導:
高收益債計價幣別玄機
投資高收債 一魚二吃

 

美公司債 續領風騷

圖片來源 : EPFR

【經濟日報 張瀞文 2012/08/03】
美股第2季財報有近七成優於預期，企業去槓桿有成。基金業者指出，企業獲利穩定，違約風險低，包括高收益債券在內的公司債投資價值更勝於公債，將續領風騷，成為市場投資亮點。

彭博資訊統計，到7月27日為止，美國標準普爾500種股價指數成分股中已有291家公布第季財報，其中有近七成的公布獲利優於預期，持續支撐市場對公司債的投資偏好。

天達投顧指出，目前正值美國企業公布財報期間，仍有123家企業尚未公布，預料後續財報實際結果將能持續打敗先前略顯悲觀的預期，也將持續助漲公司債。

彭博資訊預估，今、明兩年道瓊歐洲600及美國標普500指數企業每股獲利成長平均約6%及12%。天達投顧指出，2008 年底以來，企業去槓桿有成，持續提升流動資產部位，加上盈餘持續成長，大部分企業財務體質明顯優於許多已開發國家財政。

天達投顧分析，企業財務體質改善，營運獲利狀況良好，預估今年公司債的發行量將遠低於去年，而且全球央行持續採取低利率環境政策，市場對於具備利差投資優勢的債券商品需求又大幅提升，預期整體公司債市將供不應求。

新興組合基金研究（EPFR）統計，上周高收益債基金資金淨流入逾16.55億美元，創今年單周吸金之最，同時為史上第四大紀錄。投資級債基金流入資金也達11.35億美元，創五周以來新高。

天達投顧指出，信評機構穆迪公布，6月全球高收益債的違約率為2.7%，仍在長期平均4. 8%之下，顯示整體企業信貸狀況良好。除了違約率仍低之外，公司債的本金回收率更是大幅提升。惠譽統計，目前公司債的本金回收率已經來到57.8%，遠高於過去12年的平均水準35.9%，顯示公司債的債權保障程度也明顯改善。

英傑華全球高收益債券投資團隊表示，高收益債券發債企業基本面紮實，相較於已開發國家公債，高收益債券的投資價值更加誘人。


【Winzi 讀報】

相關報導:
美高收益債 強者更強
富達 - 美元高收益 實力債現 (pdf)
富達 - 高收益債經理人的選債報告 (pdf)

 

投資債券基金 買入持有穩賺

【經濟日報 文/怪老子 2012/07/30】

台灣有許多保守的投資者，只要每年的投資報酬率可以比定存還要好，就非常高興了。的確是這樣，記得曾有一位學員到課堂來上課，很靦腆地問我是不是有投資工具，每年都可以有5%的投資報酬率。看學員當時的模樣，好似5%的投報率是很奢侈的要求。然而我很斬釘截鐵的告訴他，只要好好的把債券型基金學好，年化報酬率一定比5%還要多。

債券型基金要使用何種的投資策略，才會有哪麼好的投資報酬率呢？其實很簡單，只要使用「買入持有」策略，就可以穩當獲利。

持有愈久愈好

讀者自己想一想，投資債券不就是把錢借給企業或政府，收益所依靠的就是配息，只要到期把本金跟利息都拿到，哪有不賺錢的。既然是靠利息收益，本來就是持有愈久，獲利愈高才是，也就不需要所謂的波段操作了。話是這樣說沒有錯，可是財務書籍以及一些財經專家都說，債券的價值會隨者市場利率波動，利率愈高債券就會下跌，利率降債券價值就會變高。簡單說，債券的價格會是隨著利率變化而波動。

當債券價格波動時，會不會像股票一樣跌了之後再也爬不起來呢？如果債券漲了沒有賣掉，到時跌下來又是紙上富貴一場。不會！只要買的是投資等級的債券，違約的機會很少，只要持有到期滿，就一定有不錯的報酬率。因為債券的配息及本金的金額受契約保障，殖利率變化造成債券價格波動是短暫的，經過一段時期就會回復，所以並不需要波段操作。

是不是如所說的這樣，只要看看債券型基金的表現就知道了。附表是投資等級的全球債券型基金績效，以10年的年化報酬率排序，可以看出除了當中1年的績效是負值之外，其他不論是3年、5年或者10年的年化報酬率都是正值，而且平均都有將近7%。就算是扣除債券型基金每年的經理費1%，也還有6%。特別提醒，年化報酬率是每年的平均報酬率，也就是每年會以年化報酬率複利成長。不要小看7%的年化報酬率，經過10年的複利，72法則輕鬆可以算出累積報酬率是100%。

除了「富蘭克林坦伯頓全球債」的績效較高之外，大家的績效幾乎都在7%上下。從結果論，這檔基金經理人應該特別厲害，可以打敗其他的基金。不過，也隱含另一種可能，就是這檔基金或許過度操作績效才會突出，顯然其布局跟指數很不一樣。坦白說，我並不是特別喜歡這種表現特別不同的基金，績效此時特別好，當然就有機會未來特別壞。我喜歡指數化的基金，也就是操作結果跟指數一般就好，這樣雖然不會有令人驚喜的表現，但也不會有驚愕的時候。

再以「景順債券型基金A」的10年績效走勢來看，一路以來，幾乎與巴克萊全球綜合債券指數（Barclays Global Aggregate TR USD）走勢緊緊貼著。也可以說該檔基金的績效跟對比指數是差不多，10年的年化報酬率相當於6.58%。既然二者績效長期都一致，猜想這檔基金的布局跟指數應該差不多才是，我喜歡這樣的基金，雖然排名不是第一，但已經是前幾名了。

避開高收益債

即便我說買進持有就可以獲利，還是會有人問，那我該什麼時候買進呢？需不需要選擇買進時機。我的建議是以定期定額的方式買進，就無須考慮買進的時機。投資等級的全球債券型基金的投資績效幾乎是以線性的方式向上，如果真的連這種小幅度的波動都無法忍受，這種人的個性一定相當保守，真心建議投資定存就好。

只要不要選高收益債券，信用風險就可以減低到最少，債券型基金就可以長期持有。也無須尋尋覓覓選擇投資區域，只要選擇全球型投資等級的債券型基金，就可以得到平均6.5%的年化報酬率，相信這對退休族或者穩健型的投資者是很具有吸引力的。




【Winzi 讀報】

等對基金投資有些心得後，再搭配高收益債可拉升投資報酬率。

相關報導:
下半年投資 重債輕股
高收益債計價幣別玄機