組合式基金

不同幣別境外基金 報酬差很大

【經濟日報╱李娟萍】
國人喜歡投資境外基金，依投信投顧公會最新統計，國內核備可銷售境外基金，類型、檔數仍不斷向上攀升，2009年初時才突破900檔，轉眼到了2010年4月，境外基金檔數已達到1,007檔，成長的速度驚人。

再從境外基金吸金狀況來看，國人在境外基金投資金額，2010年4月時已占國人投資基金金額的五成以上，規模達2.22兆元，金額較上一個月又成長了近1%；且從今年1至4月，境外基金規模則成長了8.87%，顯見今年國內投資人對境外基金偏好度不減。

尤其是知名的境外基金，投資人幾乎是人手一檔。不過，檢視手中這些知名的境外基金，報酬率是否符合預期呢？答案可能是不一定。令人不免感到奇怪，既然是有長期績效支撐的知名基金，為何卻不一定有好的報酬？

日盛投信組合基金策略總召鄭慧文認為，應是投資的「進場點」出了問題。她分析，投資的「進場點」，是否符合市場趨勢，是投資人首先要關注的問題，在市場不是多頭向上趨勢時，投資人進出頻繁、時機掌握不當，極有可能造成差價、匯價兩頭空。

以匯率來說，投資某一檔境外基金，但採取不同幣別計價，即使是同樣天期，報酬率也可能「差」很大。根據Lipper統計至4月30日止，以全球債券型基金整體平均報酬率來看，2年期美元計價與歐元計價，報酬率差幅高達18.5%。

由於債券型基金報酬率本來就不高，匯差可能一舉吃掉利息及資本利得。鄭慧文表示，在低利率環境下，亞洲國家為維持經濟成長，陸續以升值代替升息來刺激內需，自2009年第四季起，亞幣走強態勢明顯，在中長期投資上，如果擁抱相對弱勢的美元或歐元資產，極有可能出現匯損攪局的困擾。

希臘債信問題加上中國打房政策，全球股市5月大幅回檔，債市同樣波動不安，投資操作難度增加。

日盛投信指出，投資人如果無法掌握對的趨勢，面對琳瑯滿目、各有訴求及題材的境外基金，選擇及布局又費心又費力，不如交由專業基金人負責，也就是透過組合基金來靈活操作。

日盛投信建議，追求隨漲抗跌的投資目標，是投資人在選擇基金標的時的主要考量，但在有限時間及金額下，又想要一網打盡各家境外基金招牌商品，投資人可以考慮選擇組合基金，由資產管理公司團隊幫忙進行價值投資篩選，並在風險分散與報酬率中覓得適當平衡點。

【2010/06/18 經濟日報】



【Winzi 讀報】

一網打盡的組合型基金真的有那麼神奇？那麼好嗎？國內發行的組合基金越來越多，那麼投資人與其花時間來挑選優秀的組合基金，到還不如花時間直接挑選境外基金。

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