組合式債券基金

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債券組合商品 投信新戰場

【經濟日報╱記者 白又仁】
金融海嘯爆發後，不少人投資人發現穩健投資的重要性，具分散風險的債券組合基金，重新獲得投資人青睞，也成為投信熱門的募集標的，新送件的基金名稱甚至出現撞名現象，搶食大餅商機意味濃厚。

近期債券組合型基金發燒，除了因規模突破120億元上限、進行第一次追募的「復華高益策略組合基金」，及正在募集的「國泰豐益債券組合基金」外，月初才剛募完巴西基金的ING投信，本周隨即送件「安泰ING全球策略高收益債券組合基金」，許久未募新基金的富邦投信也申請募集「富邦丰益債券組合基金」。

根據投信投顧公會統計資料顯示，截至3月底止，國內共計有61檔跨國投資的組合型基金，分別有債券組合基金21檔、股票組合型13檔、平衡組合型27檔，合計規模為1,187億元，較去年同期規模581億元成長一倍以上。

以債券產品見長的復華投信今年來抓緊市場脈動，基金規模今年來連三個月第一，旗下高益策略組合基金功不可沒。由於利率仍低，加上市場資金氾濫，債券組合基金將是繼新興市場債，另一個投信募集新基金的新戰場。
【2010/04/26 經濟日報】



12檔組合基金淨值新高



【經濟日報╱記者白又仁】
風險性債券今年來獨領風騷，也讓多檔組合基金淨值近日創歷史新高。資產管理業者表示，信用市場走穩，市場資金可望持續流入風險性資產，包括新興市場債與高收益債仍是熱點，建議投資人除了看績效，也可從穩定度挑選布局相關組合型基金。

投信業者表示，組合型基金就是投資基金的基金，透過經理人及投研團隊評估，除了挑選屬性較積極的風險性債券，也保留如投資級公司債或政府公債等，以期創造較穩健報酬，可作為擔心市場仍有反轉風險的布局標的。

Lipper統計，截至19日止，有12檔組合基金淨值創歷史新高，其中又以債券型組合基金占11檔最多，屬於平衡型組合的復華高益策略組合基金近三個月績效達2.59%。

觀察近期基金淨值持續攀高的組合基金，可發現高收益債券及新興債的表現功不可沒。復華高益策略組合基金經理人周上順指出，高盛控詐欺事件雖然對高收益債市短期造成影響，但高盛季報獲利優於預期，信用衍生性商品的價差又開始縮窄，顯示高盛事件有漸淡化跡象，市場風險情緒並無大幅惡化。

信評機構穆迪（Moody's）統計，全球高收益債違約率已從去年11月觸頂後開始下滑，穆迪預估，明年3月可降至2.4%。

滙豐雙高收益債券組合基金經理人許秩勻分析，過去三次美國升息前後，雖然在升息前，高收益債及新興市場債因為不確定，價格短暫走跌，但確定升息後到下一次降息期間，高收益債及新興市場債普遍走揚。

據統計，若在升息前半年進場，持有到最後一次升息期間，高收益債平均報酬率為14.1% ，新興市場債則有39.8%，是升息後半年才開始布局的報酬率逾一倍。
【2010/04/26 經濟日報】



【Winzi 讀報】

什麼是組合式基金？

就是挑選幾檔國外的基金將它組合起來，以台幣計價，這就是組合式基金，也就是基金中的基金，那麼投資人是否就要付給這種基金雙重的費用？

為何會有這種組合式基金？

看看台股基金就可以知道，要成為一位優秀的台股基金經理人已屬不易，更何況要成為境外基金經理人？那會是難上加難！那麼投信業者要如何開源呢？總不能只單靠賣台股基金，所以還是要想辦法推出多元的商品以廣增財源。

有道是窮則變，變則通。所以要解決這個問題也很簡單！挑選幾檔國外的基金將它組合包裝起來，以台幣計價再取個響亮的名字，這就成了一檔新基金了！

之前推組合式股票型基金，現在境外的高收益債、新興市場債，賣翻天，當然也要趁機再推出組合式債券基金。

不過這種組合式債券基金幾乎都不配息，這又是為什麼？

以下是以復華高益策略組合基金2010/3月組合明細中的基金與它的績效比較。