高收益債公司報導 - 恩智浦

恩智浦CEO：我們實際上是一家中國公司

【EE Times 2012/05/03】
眾所週知，恩智浦半導體(NXP Semiconductors)是從荷蘭皇家飛利浦(Philips)獨立而出。而在歷經多年的發展轉變後，今天的恩智浦，已經成為一家擁有鮮明個性和紀律的公司。

在恩智浦現任CEO Rick Clemmer的帶領下，恩智浦大幅精簡了產品組合。經過該公司管理團隊精挑細選後的產品線，目前都已在市場上居於領導地位，或正展現出無窮的發展潛力──這為我們指出了“成為市場領導者的明確道路，”Clemmer說。“專注特定領域，是最重要的關鍵。”

此外，還有另一個關於恩智浦公司轉型的重要標誌。Clemmer在稍早前接受《EE Times》專訪時表示，今天的恩智浦“實際上是一家中國公司。”

什麼？

恩智浦挹注在中國的資金比其他任何一個國家都要多，Clemmer解釋道。此外，這家荷蘭公司在中國擁有的員工人數達8,000人，他補充道。“我們至今仍然是一家荷蘭公司的唯一理由，是因為我們仍享受著荷蘭的稅收減免優惠。”

事實上，把恩智浦稱為一家歐洲晶片公司有點不對，因為恩智浦在大中華區的出貨營收已經是歐洲的兩倍，而且每三個恩智浦員工，就有一個在中國公司。

當然，沒有人對這些事感到驚訝。由於中國在零組件採購、系統設計和製造面的快速成長，恩智浦近年來已經在中國市場紮下了強大的基礎。

上週，Clemmer公佈了該公司第一季財報。首季營收達9.78億美元，較前一季成長5%。“我們已經接近原先預期的最高目標，”Clemmer說。

當被問及此次成長中有多少部份是來自於市場的週期性回升時，Clemmer的回覆相當保守。他僅表示，恩智浦仍處於正面週期性反彈的早期階段。Clemmer指出，其成長主要是來自於該公司的特殊設計訂單。好消息是，恩智浦的轉變，已經開始看到具體成果了。

Clemmer特別看好該公司的識別業務，其服務領域包括電子護照、交通票券、電子標籤、金融卡和電子錢包等。特別是，Clemmer表示，恩智浦電子錢包業務中的NFC技術與安全零組件，已經被大量應用在智慧手機中，今年第一季的占有率已達30%，該公司其他的識別業務也成長20%。

市佔率與英特爾相當

事實上，恩智浦是最先投入NFC技術的廠商，並聲稱其NFC產品在智慧手機和平板電腦領域大幅領先高通(Qualcomm)、博通(Broadcom)和英特爾(Intel)等競爭對手。恩智浦的NFC瞄準的智慧手機和平板電腦客戶包括有蘋果(Apple)、諾基亞(Nokia)和三星(Samsung)。

Clemmer表示，恩智浦的NFC產品(包含無線技術和安全零組件)已經被應用在130款的智慧手機之中。“在熱門的電子錢包市場，恩智浦擁有和英特爾相當的地位，”他表示。

隨著智慧手機使用族群日益增多，愈來愈多人使用內建電子錢包功能的智慧手機，在結帳機器前揮動手機來結帳。Clemmer表示，至今已經有許多智慧手機內建NFC技術了，目前，NFC只不過在等待整體付費基礎建設的部署而已。

根據一家瑞典市調機構Berg Insight最近發佈的研究顯示，2011年，搭載NFC功能的手機在全球市場銷售量成長十倍，達3,000萬支。預估到2016年整體銷售可達7億支，年複合成長率(CAGR)可達87.8%。

稀土短缺影響照明業務發展

與識別業務不同，恩智浦的照明業務在過去兩季呈現下跌趨勢──照明是該公司一年前開始推動物聯網(Internet of Things, IoT)時的關鍵技術。

藉由為每一顆家中的燈泡賦予唯一的IP地址，NXP正在推動其節能大計。未來，使用者可以透過智慧手機、平板電腦、PC或電視來個別打開、關閉或調節燈光。Clemmer將照明業務的營收未達目標歸咎於稀土短缺。

中國決定停止數十種稀土金屬的生產，這不僅拉高了螢光燈(CFL)的成本，也迫使CFL製造商們延遲在其燈泡設計中添加驅動IC的計劃。這些驅動器可用來調光、為燈泡增加不同色彩或連網能力。隨著CFL燈泡價格上揚，“CFL製造商要添加這些驅動器IC也不是件容易的事了，”Clemmer說。

根據該公司的規劃，恩智浦的 GreenChip 將能應用在無線家用感測器網路，進而展開能源計量、智慧家電與安全系統的部署。其JenNet-IP網路層軟體是專門為了將各種設備連接在一起所設計的，能夠在GreenChip智慧照明方案中實現超低功耗的無線連接。

中國的五年節能計畫

然而，恩智浦仍然保持樂觀。Clemmer表示，兩星期前，中國的科學技術部官員出訪歐洲時，曾造訪荷蘭的飛利浦照明(Philips Lighting)以及位在Eindhoven的恩智浦公司。

Clemmer表示，照明是家庭中能源消耗量排名第三的應用，他同時指出，中國非常重視節能，這也是中國目前至2015年為止所規劃的五年計畫中的重點所在。

儘管目前遭遇CFL照明的挫折，但Clemmer對於在中國發展智慧照明仍深具信心。NXP最近針對部份選定的合作夥伴公開了其JenNet-IP軟體堆疊。

在識別和照明以外，恩智浦的第三個焦點是汽車電子。恩智浦表示，該公司已經在無鑰匙汽車系統市場中居主導地位，目前正計劃進一步擴大開發基於NFC技術的多功能汽車鑰匙。“我們已經為無鑰匙汽車系統添加許多智慧特性了，接下來，我們還將在下一代的智慧鑰匙中使用更多的半導體元件，”Clemmer表示。

相較於其他相對較年輕的半導體公司，恩智浦的運氣向來不錯，特別是該公司在NFC智慧手機、無線連接照明、智慧無鑰匙汽車系統等領域的領先，而這些成績，都與這家半導體業者過去在飛利浦半導體時代，和過去數十年來其原有母公司所做的大量研發投資有著密切關係。

然而，接下來的問題是：當承襲自原有公司的技術優勢用盡時，恩智浦接下來要做什麼？

Clemmer看來是有些許擔心。他表示，“我們將繼續針對我們每一項領先的產品持續投資……如大幅降低NFC晶片的功耗和尺寸等。”

雖然恩智浦無法投資每一種看起來可行的無線技術，不過，“我們現在更有選擇性，”Clemmer表示。事實上，在Clemmer的想法中，‘專注’才是重點。


資料來源：恩智浦半導體 /單位：百萬美元

-HPMS全名是高性能混合訊號部門(High Performance Mixed Signal segment)；STDP全名是標準產品分部門(Standard Products segment)；MFG & OTHER則是製造服務與其他企業營收(Manufacturing Services and other corporate revenue)。


資料來源：恩智浦半導體 /單位：百萬美元

-AUTO是HPMS汽車業務；IDEN是的HPMS識別業務；WILI是HPMS無線基礎設施、照明和工業應用；MCC是HPMS行動、消費電子和運算業務；STDP是標準產品部門。



【Winzi 讀報】

從恩智浦半導體公司的財報可看出2009~2011年的營利分別是-9.31 / 2.73 / 3.57億美元，而利息支出分別是3.59 / 3.18 / 3.07億美元。因此這又是一個當債權人比股東好的高收益債實例。

聯博高收益債券基金長期持有恩智浦半導體公司發行的債券，年利率為9.5%~9.75%。



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