高配息高報酬 不如低波動

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【經濟日報╱記者簡威瑟/台北報導】
國際股匯市因為國際政治局勢與經濟問題產生震盪，投資人風險意識升高，投資債券型基金意願增加。

資產管理業者提醒，投資債券基金，就是不希望資產波動劇烈，因此應優先考慮較低波動度的基金，比高配息率與高報酬率還要重要。

前五大債券基金中，波動度最低的是PIMCO總回報債券基金，年化標準差僅2.58%，是保守與穩健型投資人的最愛，而且另一項重要指標－夏普值則有0.76的表現，同樣是前五大債券基金中表現最優者，這是此檔基金在8%報酬率以外更加吸引人的特質，也可說是「低風險高報酬」的代表。

PIMCO總回報債券基金因為訴求穩健回報，主要投資標的放在美國政府公債、房貸擔保債券與公司債，但同時也配置地方政府債、高收益債及非美國市場債券，豐富資產配置。

資產規模最大的富蘭克林坦伯頓全球債券基金，投資標的涵括亞洲、歐洲與美洲各類型債券，配置相當多元。

富蘭克林坦伯頓全球債券基金經理人麥可哈森泰博指出，此檔基金相當注重債信評等，在新興國家償債能力持續改善情況，相對看好新興國家債市未來表現。

麥可哈森泰博表示，為了掌握貨幣升值的機會，在貨幣配置上也積極布局新興亞幣，並大幅減碼歐美日等高負債政府債。

至於國人最愛的債券基金－聯博全球高收益債券基金，在美國境外規模將近4,800億元，其中國人持有部位就達約3,000億元，穩定配息的訴求是獲得國人青睞的重要原因。

聯博全球高收益債券基金今年來報酬率突破14%，為五大債券基金中績效最強者，亮眼的報酬真是教國人不愛也難。

閱報秘書／夏普值

【經濟日報╱記者簡威瑟】
夏普值（Sharp Ratio）是指基金每一單位風險所能獲得的超額報酬；夏普值數字愈高，就表示在同樣的風險下，投資人所能獲得的報酬率也愈高。

想要挑選穩健的債券基金，要挑選夏普值「高」、波動度「低」的基金。



【Winzi 讀報】

以下是這三檔基金2010/1/1 ~ 2010/12/26 的績效比較圖。
高配息高報酬不如低波動? 低波動低報酬，高波動高報酬，這三檔基金都是優秀的債券基金，就看各人的操作策略，任君選擇。