全球資金流向與亞股外資動向觀察

【富蘭克林投顧 2006/04/26】

經濟數據與企業財報接連報喜，風險趨避心理降溫，資金持續轉進新興市場。根據研究機構EPFR統計4/14~4/20基金資金流向報告指出，過去一週整體新興市場股票型基金淨流入15.95億美元(附表一)，連四週資金淨流入。相較於第一季平均每週淨流出逾14億美元，過去四週平均每週淨流入29.87億美元，顯見新興股市資金流入有轉強趨勢。

就區域別而言，歐美企業亮麗財報掩蓋中國調升存準率兩碼消息，亞洲(不含日本)股票型基金過去一週淨流入9.65億美元，連四週淨流入，且單週淨流入金額居各類股票型基金之冠。由於標準普爾將美國長期主權債信展望調至負向，美國股票型基金淨流出8.16億美元，四週來首度淨流出。

另外，就亞洲國家外資動向而言，外資資金在前一週呈現淨流出後，截至4/22為止一週，資金再度回流新興亞股，於南韓、台灣、泰國、菲律賓、印尼與印度股市均呈現淨買超，尤以台股一週吸金8.57億美元、累計四月份以來吸引22.19億美元，雙雙居於亞股之冠。另外，外資於泰國股市淨買超絕對金額相對其他國家雖然較小，但若與去年度相比，今年度三、四月份(截至4/22)外資淨買超泰股金額已超越去年全年淨買超金額的七成，資金動能強勁。

富蘭克林華美第一富基金協管經理人楊金峰*表示，以S&P500指數成份股為例，迄今已公布約達146家財報，粗估平均獲利年增長幅度達19%，且約有七成五的公司財報優於市場預期；尤其是包括英特爾、蘋果、到手機晶片大廠高通等在內，財報皆優於市場預期，故整體上應有助於持續穩定市場信心。從近期台股盤面來看，隨著兩岸議題再度升溫，兩岸銀行監理平台即將登場，加上總統大選提前等效應發酵，都使得盤面資金再度快速輪動至金融、傳產及中概股等相關受惠族群，非電子股再度成為市場關注的焦點。

富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金暨泰國基金經理人馬克．墨比爾斯認為，三月份外資淨買超泰股金額達6.47億美元，四月以來泰股續獲外資淨買超8.13億美元(彭博資訊截至2011/4/22)，累計三月以來淨買超金額已超越去年全年度淨買超金額的七成，屬亞股資金動能相對強勁者，而這主要反應投資人對於泰國六月底、七月初即將進行的國會選舉，現任執政黨能夠勝選連任的期待。






商品股票型基金第一季淨流入居冠

另外，觀察第一季主要類別產業型基金淨流入狀況(附表三)，受惠於景氣復甦、中東北非動盪以及通膨避險買盤需求帶動下，第一季商品股票型基金大幅淨流入104.87億美元，約為去年淨流入金額的3.72倍，居主要類別產業型基金資金淨流入之冠，另外，基於通膨升溫，相較於去年同期淨流出，黃金股票型基金今年第一季淨流入2.93億美元(資料來源：Lipper FMI)。

富蘭克林坦伯頓天然資源基金經理人費德里‧弗朗認為，全球復甦趨勢不變，商品實質需求殷切，加上美元弱勢、通膨升溫、中東北非動盪與歐債危機仍存等各項利多下，支撐商品中長期走勢，特別看好能源上游產業以及基本金屬等天然資源產業的投資機會。