房貸債券

持續虧損 - 房利美2009/Q2巨虧，再尋求政府救助
鉅亨網新聞中心 (來源：世華財訊)2009 / 08 / 07 星期五 12:00

房利美第二季虧損因貸款違約率持續上升而擴大，公司要求再獲107億美元財政部援助資金以維持經營，另外公司預計09年美國房價將降7%到12%。

綜合外電8月7日報導，房利美(Fannie Mae)報告其第二季度信用相關影響損失因違約率持續上升而大幅增長，公司承認需要政府援助以維持經營。

房利美要求再獲107億美元作為其2,000億美元援助計劃一部分。迄今該公司已收到342億美元。
房利美在其季報中表示：「從當前住房與金融市場趨勢來看，我們預計未來將現淨資產赤字，因此公司需從財政部處獲得額外資金。為維持經營，我們需依靠財政部不斷支持。」

二季度公司虧損準備金躍升131億美元(或近三分之一)至542億美元，其原因是「擔保貸款總體信用表現持續惡化」。

第二季違約率由第一季3.15%及上年同期1.36%升至3.94%， 同期公司虧損由上年同期23億美元(合每股2.54美元)擴大至147.5億美元(合每股2.67美元)。收入則躍升41%至55.9億美元。

為應對問題貸款，房利美表示其第二季就4.1萬份按揭貸款達成解決交易。貸款修改占總量40%。公司預計，隨著按揭貸款服務商經驗積累，「人人能負擔自己住房的計劃」(Making Home Affordable program)活動將取得增長。公司指出，7月試行修改數較二季度顯著增加。

對於未來，房利美預計09年全國房價將降7%到12%(08年降幅為10%)。
(刁力 編譯)


< 文子 讀報 > 以下資料來源編輯自(法新社 2008/09/08)

房利美(Fannie Mae）與 房地美(Freddie Mac）簡介

「美國聯邦國民抵押貸款協會」簡稱 房利美(Fannie Mae），回溯到1938年，當時在經濟大蕭條後，由羅斯福總統提議創立，由政府資助，宗旨在於協助擴大提供低成本房貸資金和擔保。

美國國會在1968年重新特許房利美改制為私有股份制公司, 其股票並在紐約證交所上市(NYSE:FNM)，公司資金完變成全來自華爾街及其他投資人募資。
至2008年，房利美員工總人數約 5700人，總部設在華盛頓。

「美國聯邦住宅貸款抵押公司」簡稱 房地美(Freddie Mac）， 是美國國會在1970年通過特許成立的上市公司(NYSE:FRE)，宗旨也在於提供低成本房貸融資管道，並擴大購屋機會至所有家庭，包括低收入戶與少數族裔家庭(次級房貸)。
至2008年，房地美的員工總人數約 5200人，總部位在維吉尼亞州。

當時，這兩大美國房貸業者都沒有獲得任何政府資金補助，但房地美十八席董事中有五席由美國總統指派。
兩家公司表示，它們在房貸市場扮演的角色嘉惠了數百萬美國民眾，讓他們得以享有每月較低的房貸支出及更多的房貸管道。

兩大房貸公司的經營方式雷同，都未直接提供購屋者抵押貸款，而是透過向銀行和房貸放款業者收購抵押貸款，並將這些貸款重新包裝為證券化產品，再由他們擔保售予投資人，以扶持規模高達數兆美元的房貸市場融通。

它們也藉由對全球投資人發行債券，以提高流動性及擴大提供房貸資金，而透過此種發債方式籌集的資金隨後再注入抵押放款融資市場，如此一來，放款業者可獲取更多資金。

房地美承做房貸融資組合達一兆五千億美元，房利美的規模則逾七千億美元。兩家公司的融資及擔保規模總計五兆二千億美元，約占美國房貸總規模的四成。

然而，隨著近兩年以來美國房市景氣急劇衰退，導致法拍屋情形激增及房地產銷售慘跌，主要銀行與房貸放款業者被迫提列數十億美元房貸虧損，衍生出的問題如滾雪球般擴大。

財務與股價：
自美國金融市場爆發信用緊縮危機以來，兩大房貸公司股價已重挫約九成。儘管二者都聲稱仍擁有足夠資本，但市場分析師都擔心，它們可能無力因應市場更為動盪的局面。
根據1992年立法，兩家公司若出現資本嚴重不足，即可能遭到政府接管。


PIMCO 增加現金部位
【經濟日報 2009.7.21】
今年2月，全球市場動盪不安時，PIMCO持有的房貸證券比率高達86%，操作PIMCO總回報債券基金的葛洛斯抱滿房利美之類聯邦住宅貸款機構發行的債券達32%，這些債券去年遭到嚴重打壓，今年以來已稍反彈回升。繼續閱讀...


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