高收益債 三隻金「基」抱了沒

【經濟日報 張瀞文】
國人熱愛高收益債券基金，尤其是每月配息的高收益債券基金。

國內核備的境外高收益債券基金雖然有50多檔，但就銷售來說，卻是寡占市場，前三大熱銷基金的市占率高達75%以上。

高收益債券基金很早就引進台灣，由於每個月都會配發現金，而且中長期的績效不錯，因此愈來愈多基金引進台灣，國內投信近年來也開始發行以新台幣計價的高收益債券基金。



不過，在50多檔高收益債券基金中，銷售量卻集中在少數幾檔，形成「強者恆強」的局面，與其他類型的共同基金有很大的差異。

碁石智庫統計，到今年第一季底，聯博全球高收益債券基金持續蟬連最長銷的基金，市占率高達56%。也就是說，每賣出100元的境外債券基金，就有56元是這檔基金，第一名的寶座難以撼動。總計來說，國人持有的金額超過100億美元。

第二名基金也是一檔長青基金，即富蘭克林坦伯頓公司債基金，市占率超過11%，國人持有約22億美元。

這檔基金主要是投資美國高收益債券，聯博全球高收益債券基金則更多元，除了高收益債券以外，也投資新興市場債券、資產抵押債券（ABS）、不動產抵押債券（MBS）、投資等級債券等。

季軍則是近年來異軍突起的鋒裕環球高收益債券基金，在金融海嘯後知名度與資產規模快速成長，目前已衝到第三名，市占率達8%以上，累計國人共持有15億多美元，讓其他耕耘較久的基金業者羨慕不已。

鋒裕環球高收益債券基金的持債多元程度介於前兩名基金之間，除了高收益債券以外，還有新興市場債券、可轉換公司債。由於基金規模無法承載國人短期內的熱愛，國人持有比重接近基金總規模的七成，已於8月時停售。

這三檔基金合占高收益債券基金市場的四分之三強，如果統計前十大高收益債券基金，市占率更高達九成多。剩下不到一成的市場，就由其他40多檔基金爭食。

排名四到六都是富達的高收益債券基金系列，依次為美元高收益、亞洲高收益與歐洲高收益基金，個別市占率都不超過4%，國人持有單檔基金的規模也不超過10億美元。

富達以深度的股票研究工夫知名，應用於與股市連動性高的高收益債券市場，也交出不錯的成績單。

富達目前擁有種類最齊全的高收益債券基金，尤其擁有國內唯一一檔境外的亞洲高收益債券基金，近年引進台灣後熱銷，國人持有規模超越富達歐洲高收益基金。


【Winzi 讀報】

各檔基金截至2011/08/31的規模

聯博全球高收益債券基金 18187.92 百萬美元

富蘭克林坦伯頓公司債基金 3325.192 百萬美元

鋒裕環球高收益債券基金 2140.868 百萬美元

富達美元高收益 5924.620 百萬美元

富達亞洲高收益 1473.906 百萬美元

富達歐洲高收益基金 2041.630 百萬歐元