債券基金 要降配息率

工商時報【記者黃惠聆 台北報導 2013/08/25】

風險性債券基金「屋漏偏逢連夜雨」？今年來，新興市場債和高收益債基金收益率不但比去年少很多，而且有基金開始調降月配息率。但市面上仍有不少是「高月配息率」的債券基金，法人表示，在市況不佳時，還維持高配息率都有其原因，畢竟「羊毛出在羊身上」，投資人可別追過頭！

在台灣擁有最多投資人的聯博全球高收益債券基金日前宣布自102年10月發放9月份配息時調降每單位配息金額，如AT美元類別，每單位配息金額由0.0232美元調降為0.0213美元；BT美元類別，由0.0196美元調降為0.0177美元，其他股別的配息也將隨之調整，除了聯博高收益債之外，也有不同品牌的高收益債基金計劃下調月配息率。

除了高收益債基金要調降配息率外，也有新興市場債基金宣布調降配息率，新加坡大華銀新興市場債基金配息率自7月起已從7％降至5％。該基金是在去年9月時將配息率從5％調高至7％，當時言明「為期一年」，但還等不到1年，該基金公司就提前宣布要將配息率恢復至原來5％，顯見收益率不如預期好。

然而風險性債券基金調降月配息率並不代表該債券基金不好，據了解，聯博等境外債券基金調降月配息率，有些是因將資金轉投資在高信評的券種，使得債券配息率也下降，當然就會下調給客戶的配息率，也有些為了避免「過度侵蝕」本金，因此決定下調月配息率。

但市面上仍有不少高收益債基金和新興市場債基金依然維持「高配息率」，根據晨星基金統計，就境外的高收益債基金和新興市場債基金中，若依最近各債券基金的配息率估算，目前仍逾百檔（113檔，一種債券基金可有多檔類別）新興市場債和高收益債基金的年化配息率超過6％者，甚至有6檔境外債券基金年化配息率超過10％。

然法人表示，在風險性債券收益率不佳時，依然要維持高配息率，不是因為該債券基金投資了不少高風險性債券，就是必須多拿一些債券「本金」配給投資人，因此投資人別高興太早，畢竟「羊毛還是出在羊身上」。