天達 環球策略股票基金 vs. 富蘭克林坦伯頓 成長基金

一檔是號稱歷史悠久，歷經千錘百鍊的不朽基金 --- 富蘭克林坦伯頓成長基金（成立日期：1954/11/29）
一檔是擁有高知名度，號稱得獎常客的基金 --- 天達環球策略股票基金（成立日期：2000/6/30）

這兩檔基金在基金界，可說是無人不知無人不曉，也常被推薦為入門基金或核心基金(也就是買了，可安穩睡得了覺的基金)。

但是，經歷這次金融大海嘯後，這兩檔被受推崇，又具高知名度的基金究竟真實力如何? 真的經得起考驗嗎？

以下我們就來檢驗看看。

跌幅：
富蘭克林坦伯頓成長基金 -64.62%（28.15 ~ 9.96）
天達環球策略股票基金 -67.76% （109.9 ~ 39.83）

漲幅：
富蘭克林坦伯頓成長基金 56.38%（10.5 ~ 16.42）
天達環球策略股票基金 56.98%（41 ~ 64.36）





單以這樣簡單的漲跌幅績效看起來兩者是好像是「半斤八兩」。但是，究竟那一檔比較好一點？

既然，要分出個高下，而且投資這兩檔基金的投資人，大部份都採長期投資，那麼我們不妨就換個角度以定期定額的方式，實地來試算一下，便可知曉。

以「富坦成長」來試算：如果是2005年1月開始進場，選擇每月16日扣款，至2008年12月16日止，試算所得平均淨值是22.543，那麼到今天2009/9/30，淨值是16.42，虧損達到 -27.16%。

如果不中斷持續扣款至2009/9月呢？答案是，平均淨值20.188，虧損縮減至 -18.66%。

以「天達環策」來試算：也是一樣以2005年1月開始進場，選擇每月16日扣款，連扣4年，至2008年12月16日止，試算所得平均淨值是78.223，至今天2009/9/30，淨值64.36，虧損是-17.72%。

如果不中斷持續扣款至2009/9月，平均淨值是72.404，虧損減少至 -11.11%。

單以這樣的試算結果，是「天達環策」優於「富坦成長」。

而藉由以上的試算，也可看出持續不間斷扣款，確實可減少虧損，並可能增加獲利機會。

不過！還有幾點要注的是：

1. 這兩檔基金的下跌幅度與全球型的新興市場基金是同等級的（-60%至-65%）。這，也就是說這兩檔基金的抗跌能力都有待加強。

2. 依此而論，截算至「雷曼破產」一週年後的今天(9/30)，當全球型的新興市場基金已上漲70%至80%時，這兩檔基金確只有50%左右。相差20%之多！未收復的跌幅更高達40%。上漲力道明顯偏弱很多（應該是抗跌能力太差）。

3. 在多頭趨勢，當「天達環策」自2005年（淨值約65）上漲至2007年（淨值約105）漲幅達61.5%時，「富坦成長」似乎在「冬眠」停止成長，只漲了17.39%（淨值約從23至27）。基金經理人怎麼了？而下表中的盈虧百分比，也顯示出投資越久虧損越大。相當令人驚訝 ！

4. 「天達環策」自2006~2008年都無配息。

5. 「富坦成長」每年有配息，若以連扣4年(2005/1~2008/12)，平均淨值26.716，計算2005~2008年的平均年配息率是5.69%。或許，這是「富坦成長」可藉以寬慰投資人的地方。

6. 「富坦成長」2008/8/28更換基金經理人。

7. 如果自2008/11/16開始，選擇每月16日扣款，至2009年4月16日止，連扣6個月，試算至9/30淨值，所得漲幅「富坦成長」報酬可達到35.21%，而「天達環茦」是34.49%。

8. 這兩檔基金都應驗了基金銷售DM警語：「本基金之過往績效，及得獎記錄，不代表未來獲利保證。」

9. 晨星Morningstar都只給這兩檔基金「3顆星」，這背後代表的意義又是什麼？

原本寫完這一篇分析報告後，想再寫一篇「貝萊德 環球資產配置」vs.「富蘭克林坦伯頓 成長」的比較，但是在做完「天達環策」與「富坦成長」的試算表後，由於好奇心的驅使，就順便將「貝萊德 環球資產配置」、「富蘭克林坦伯頓 全球債」、「聯博 全球高收益債」等天王級的基金也通通拿來試算比較一番。為單純化，表中的盈虧百分比皆未將配息納入計算。下表就是各基金以定期定額投資的表現，供大家參考。表中的數據已說明一切，就不再多述。




（本文僅是個人以截至目前資料做分析簡介，並無推銷任何基金之意圖，過往數據並不保證將來亦是如此，任何投資皆有時間點的風險，請自行衡量。）