「貝萊德 環球動力」vs.「天達 環球動力」

時間過得真快，轉眼已過四年！回想在四年前初次接觸基金投資時，第一支定期定額的基金就是在基金界頗具人氣的「天達 環球策略股票基金」（以下簡稱：天達 環策）。

不過在定期定額幾個月後，發覺「天達 環球動力基金」（以下簡稱：天達 環動力）的績效稍優於「天達 環策」，心想「琵琶別抱」，就先賠了伍百元（轉換手續費）轉到「天達 環動力」；現在回想起，正確的做法（金額低於35000時），應該是再設定定期定額「天達 環動力」，然後將「天達 環策」全部贖回，這樣就不必花費到伍百元。真是：「不經一事，不長一智」。

也因此在寫完上一篇「貝萊德 環球動力股票基金」後，想比較看看究竟何者較有「動力」。（在繼續閱讀下文前可先參閱 貝萊德 環球動力股票基金 以增加連貫性）


首先來看一下兩者在全球的區域配置情況：



從這張圖可以很清楚看出來這兩支基金都是以北美洲（美國市場）為主。
「貝萊德 環動力」（以下簡稱：貝萊德）在北美市場方面配置約54%，比「天達 環動力」（以下簡稱：天達）大約少10%。新興市場則比「天達」多4.7%。

看到這裡猜想「貝萊德」的動力可能會比「天達」稍為高一點。不過事實如何還是要等看到績效表才能斷定。

「貝萊德」的策略是以北美為主，再平均分配納入新興市場、日本以及歐洲持股，至於為何會佈局高達等同新興市場的12％日本市場，猜想：日本股市多年在谷底，再跌也有限，是一個可當避險的市場，當「棄之如蔽屣」的市場改天「時來運轉」時，應該也會有蹦出驚豔火花的機會，是一個「可守可攻」也是一個「守株待兔」的如意算盤策略。另外再加入9%的固定收益安全防護網，整個配置看起來讓人感覺基金經理人較細心，會「關前顧後」（台語）。

「天達」的佈局策略則完全以北美為重心。歐洲、新興市場及日本的比例則依次遞減。配置單純，完全持有股票，沒有債券。

再進一步看看兩基金的持股分佈與前十大持股明細：





依「貝萊德」的持股分佈圖來看，是採防禦、攻擊、攻擊、防禦的均衡配置。共有11個部份。例如：防禦的醫藥保健股佔12%、攻擊的能源股就佔11.2%，攻擊的金融、原物料、資訊科技共30%，防禦的公共事業、固定收入、必需消費品就佔26.7%。在持股明細中，較令我注目的是，它的第一大持股竟是2.7%的SPDR ETF實體黃金，看來基金經理人施達文早已有「未雨籌謀」的佈局了！

「天達」的持股分只分5大部份，持股明細表中看來也是以防禦、穩健的大型股為主。

依「天達」的持股明細表來看，每檔持股佔2.1%~1.7%判斷，總持股檔數應該會少於「貝萊德」的總持股檔數。這也就是說「貝萊德」因持股多（分散）所以風險控制（波動）應會比「天達」好。行筆至此，至Morningstar查了一下，最新資料顯示：貝萊德5月總持股檔數489檔股票+7檔債券=496檔，（哇！超過我自己預估的80~100檔），天達6月總持股檔數則只有67檔。

當然，以7月份的持股分佈與持股明細，尚不能用以斷定績效，但，確已能一窺基金經理人的風格了！

接下來我們來比較一下兩檔基金的績效：

下跌趨勢：

「貝萊德」從2007.10.31的最高淨值13.96下跌至2009.3.9的最低淨值7.07，跌幅是-49.36%。
「天達」從2007.10.31的最高淨值30.81下跌至2009.3.6的最低淨值12.16，跌幅則是-60.53%。

所以在下跌的趨勢時「貝萊德」有較優的抗跌能力。

上漲趨勢：

「貝萊德」從2009.3.9的最低淨值7.07上漲至2009.9.24淨值10.75，漲幅是52.05%。
「天達」從2009.3.9的最低淨值12.16上漲至2009.9.24淨值18.32，漲幅是50.66%。

兩者差距不大。

不過若以單筆投資1、2、3年的長期績效來看，「天達」最高虧損達-36%。

所以結論是「貝萊德 環球動力股票基金」優於「天達 環球動力基金」。

（本文僅是個人以截至目前資料做分析簡介，並無推銷任何基金之意圖，過往數據並不保證將來亦是如此，任何投資皆有時間點的風險，請自行衡量。）