摩根富林明 環球天然資源

基金操盤手╱亨德森：加碼大型能源股

【經濟日報╱記者黃俊苔／台北報導】
摩根富林明環球天然資源基金經理人伊恩亨德森（Ian Henderson）指出，今年資源基金大漲，主要在於資金面，明年石油消耗量將回復到去年水準，若金價能夠守穩高價位，可望支撐油價續揚。

問：今年推升資源基金價格走揚的關鍵為何？

答：資金面仍是最關鍵的因素，事實上，以石油來看，今年石油的消耗量還不及去年，要等到明年才會恢復，可以看出過去這段時間，需求並不是推動價格的主要因素。近五年來，金融工程創新商品推出，如黃金、基本金屬的指數股票型基金問市，使得投資於資源的方式更容易取得。過去這些商品期貨是為了用於避險，現在一般投資人太多，反而扭曲價格發現的功能，而這些湧入的資金，也推升資源價格。

問：你的基金今年報酬突破100%，優於同類型基金的原因為何？

答：多數的商品指數配置於礦業、能源與黃金三大類別，由於去年黃金類別跌得較兇，基金年初時，持有黃金比重最高，隨後即一路減碼，同時間加碼布局基礎礦業，在景氣回溫下，未來較具有投資潛力。另外，我的優勢在於對產業熟悉度高，持股會選擇別的經理人較少持有的中小型公司，這類公司在新產能釋出的時候，對股價有更強的牽引力道，也是帶動基金績效的原因。

問：後續的布局方向是什麼？

答：先前金價突破每盎司1,000美元之後，我就表示不再加碼黃金與礦業，主要在於相對價格的問題，未來如果油價走到每桶100美元，市場接受度高，我會開始加碼過去較少布局的大型股，通常能源價格漲到一個地步後，資金追逐的力道會更助長漲勢。
【2009/10/29 經濟日報】



【Winzi 讀報】

若以 霸菱全球資源，摩根富林明環球天然資，百利達全球然資，富通原物料，富達全球工業，歐義銳榮能源原物料，這6檔混合型的天然資源基金，做今年以來的績效比較，確實是摩根富林明環球天然資基金的績效表現最為優秀，漲幅達到79.54%（從1/2淨值 7.43至10/28淨值 13.34）。而霸菱全球資源漲幅只有47.39%（從1/2淨值 16.88至10/28淨值 24.88），見圖。







若以2005/5/19至2007/10/26-29做績效比較，可看出霸菱全球資源表現較佳，甚至到2008/5/19都還能再創新高至232%，因而造就高知名度。

但是，今年一開始基金經理人對於油、礦、金的輪漲趨勢似乎掌握的不是很好，一直重石油輕礦業(見持股明細)，致使績效黯然失色。

所以基金買了以後，一定要關心比較，一段時間若發現績效落後，就要做適當處理，比如轉換或贖回。