高收益債券基金的避險之道-1

圖片來源 : GMAC



GMAC 再獲美政府金援

【經濟日報╱編譯范振光／綜合外電】
美國財政部30日宣布，再度挹注38億美元給深陷困境的通用汽車金融公司 (GMAC)，政府持股比率隨之上升至56%。GMAC先前兩度獲得紓困金125億，如今總計已達163億美元。

按照今年5月公布的壓力測試結果，GMAC必須補充115億美元資金，由於GMAC始終無法在金融市場壓力重重下順利籌集所需資金，只好向政府請求更多協助。

財政部表示，最新挹注給GMAC的資金額度少於先前估計的56億美元，主因是通用汽車聲請破產保護對GMAC的負面影響不如原先想像那樣嚴重。

除了對汽車經銷商提供貸款，GMAC也承做房貸，房貸資產在1,782億美元資產負債表中所占比重高達三分之一；許多分析師認為，房貸資產是GMAC獲利的最大障礙。GMAC發表書面聲明說，在政府資金挹注下，公司有更多處分房貸事業的策略選擇。一位不願具名的債權人說，賣掉房貸事業是GMAC的最佳選擇。

GMAC今年每季都虧損，第三季虧損約7.67億美元。

美國政府再度挹注38億美元，加上把原先持有的GMAC優先股轉為普通股，美國政府在GMA 的持股比率從35.4%增為56%，可再任命兩席董事，使GMAC九席董事中，官股就占四席。美國政府因紓困而持有過半股權的企業增至三家，另兩家是通用及美國國際集團（AIG）。此外，政府也擁有二大房貸金融業者房地美（Freddie Mac）、房利美（Fannie Mae）絕大多數股權。

GMAC對通用及克萊斯勒數千家汽車經銷商提供貸款，對全美汽車產業非常重要，因此，搶救該公司是政府當務之急。

今年11月為止，美國轎車和卡車銷售量比去年同期重挫24%，預估今年全年銷量僅1,000萬輛，為數十年來最慘一年。
【2010/01/01 經濟日報】



【Winzi 讀報】

通用汽車金融公司(GMAC)的財務看起來確實很嚴重，但是，有許多高收益債券基金還是敢持有通用汽車金融公司(GMAC)的公司債，如聯博全球高收益債券基金、富蘭克林坦伯頓全球公司債(全球高收益債)、PIMCO 總回報債券基金,...等。為何如此？其依恃的就如上述報導：「...搶救該公司是政府當務之急」。這，就是高收益債券基金的避險之道。