股神投資回顧

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【經濟日報╱編譯呂佩憶／綜合外電】
金融海嘯過去，經濟邁向復甦，「股神」巴菲特回顧這一年多來，認為這段時間自己所做最好的投資，就是戒急用忍，沒有出手，因而閃過了許多地雷。

79歲的巴菲特接受華爾街日報專訪時說：「我們沒有做什麼太聰明的事，不過也沒有做什麼蠢事。」

過去這段時間，巴菲特選擇放棄許多投資機會。2008年3月15日，巴菲特在波克夏公司接到來自紐約的私募基金投資人佛勞爾（J.Christopher Flowers）的電話，請他加入貝爾斯登的收購案，巴菲特聽了十分鐘簡報後，拒絕這個邀約。

兩周後，雷曼兄弟執行長傅德請巴菲特挹注40億美元資金。當天晚上，巴菲特在辦公室裡翻閱雷曼的年報，他在封面上記下資訊有問題的頁數。等到他看完時，封面上已經寫滿了許多數字，他當然沒有出資。六個月後，雷曼兄弟聲請破產保護。

去年初他也拒絕出資援助房地美。回顧這一次，巴菲特說，房地美的問題太嚴重，他很快就拒絕了。巴菲特回顧那段時間時說：「那個時候，人人都在籌錢。」

巴菲特說：「當那些開著勞斯萊斯的企業老闆都開始擔心錢的問題，你就知道情況不對了。」

2008年9月12日，美國國際集團（AIG）執行長威倫史泰德（Robert Willumstad）致電巴菲特，請他投資50億美元。巴菲特說，他知道AIG急著籌錢，所以他跟對方說：「不要浪費時間在我身上。」

不過，他也沒有拒絕所有籌資的要求，只要體質佳、有獲利機會的公司，巴菲特都大手筆投資。去年九月時，他投資50 億美元買進高盛集團的特別股。

另外還以30億美元投資奇異電器。

除此之外，波克夏投資公司在11月3日宣布，以每股100 美元，總計260億美元買斷伯靈頓北方聖大菲（BNSF）鐵路公司全數股權。

不過，巴菲特還是對金融危機期間的決策感到有些後悔。他認為，如果他再耐心等待到2009年3月的谷底，就能夠以更好的價格大肆血拼。

巴菲特說：「我犯了很多錯。我沒有好好利用這次金融危機的機會。不過到頭來，我們的表現還算是不錯。」
【2009/12/13 經濟日報】



【Winzi 讀報】

很快的今年就要結束了，回顧這一年來的基金投資決策上，心裡一直覺得有些遺憾，因為錯失了一些機會，譬如說：「在3月，錯失買在最低點的高收益債。4月，判斷錯誤贖回東歐一些單位數。7月，未加碼東協錯失解套機會，未加碼拉美錯失提高獲利機會。」

不過我
1. 集中買進高收益債、東歐與礦業基金。
2. 6月的時候，將以前買的全球資源基金轉換為東歐基金，減少損失約8%。
3. 6月買進黃金基金，9月獲利12%出場，等到11月再贖回去年5月買進的黃金基金損失4%，結算小獲利8%，完成解套。
4. 2008年1月、4月啟動的定期定額基金，到7月決定停扣，一直等到11月再啟動扣款。
5. 去年沒有做停損認賠贖回的蠢事。
6. 今年1月開始陸續單筆進場。

正如，巴菲特說：「我犯了很多錯。我沒有好好利用這次金融危機的機會。不過到頭來，(我們的)表現還算是不錯。」而如果連股神的投資決策都還有未盡如意之處，那麼身為一介平凡的我，也該可以釋懷了！

不知各位今年在基金投資上有何感想或心得可分享？